Pesquisas envolvendo textos literários orais revelam o folheto como espaço privilegiado para a difusão de uma grande variedade de temáticas. As adivinhações, nos folhetos cujo herói é um pícaro da estirpe de um João Grilo, reconhecidos na cultura popular, compõem, com uma linguagem cifrada, o humor que se constitui como princípio orientador do texto. Neste artigo, observa-se a presença da adivinha na composição da narrativa em Folhetos de Cordel. Dialoga-se com estudos sobre oralidade e cultura popular. Analisam-se folhetos em que o poeta, construindo diálogos utilizando adivinhas, constrói a personagem forte e expressiva do ‘herói sem caráter’.